主动偏股基金（普通股票型和偏股混合型）管理的水平怎么衡量更科学更合理更公平呢？这一直是摆在投资者面前的一道难题。与同类基金平均水平相比，毕竟还有管理规模上的差异，也有成立时间上的不同；在与本公司的同门兄弟基金相比，也有着基金经理管理经验等方面的差异。不过，该只基金的回报率与自身同期业绩基准增长率相比较，则最能让人信服。

　　《基金观察》注意到，截至5月29日，有少数基金公司旗下的主动偏股基金今年以来出现了集体跑输业绩基准的现象，其中，方正富邦基金旗下的23只主动偏股基金（A/C/D/E类分开统计）集体表现不佳，成为目前跑输业绩基准数量较多的基金公司之一。

　　据同花顺iFinD统计，截至5月29日，年内有业绩可对比数据的5046只主动偏股基金中，跑输业绩基准增长率的有3186只，占比超过六成。显然，今年以来A股市场宽幅震荡，板块快速轮动，公募基金能有近四成跑赢业绩基准是比较难得的了。不过，期间却有个别基金公司出现了主动偏股基金全线跑输业绩基准。

　　数据显示，方正富邦基金旗下的23只主动偏股基金（均为偏股混合型基金）无一能跑赢基准，这在基金行业也比较罕见。

　　具体来看，吴昊管理的方正富邦创新动力混合A、方正富邦创新动力混合C，年内回报率分别为-20.60%、-20.68%，与年内的业绩基准增长率4.98%相比，分别偏离-25.58个百分点、-25.66个百分点；方正富邦远见成长混合A、方正富邦远见成长混合C，年内回报率分别为-5.05%、-5.36%，与其业绩基准增长率4.15%相比，分别偏离-9.20个百分点、-9.50个百分点；其管理的方正富邦红利精选混合A、方正富邦红利精选混合C，虽然实现正收益，但与12.65%的业绩基准增长率相比，仍然负偏离超过11个百分点。吴昊管理的方正富邦科技创新A、方正富邦科技创新C、方正富邦ESG主题投资A、方正富邦ESG主题投资C等4只偏股混合型基金也均有不同程度的跑输业绩基准。

　　另外，乔培涛管理的方正富邦金立方一年持有期混合A、方正富邦金立方一年持有期混合D、方正富邦金立方一年持有期混合E，年内回报率均跑输业绩基准增长率超过8个百分点；崔建波管理的方正富邦鑫诚12个月持有期混合A、方正富邦鑫诚12个月持有期混合C、方正富邦策略轮动混合C，年内回报率均跑输业绩基准增长率超过3个百分点。

　　对于方正富邦主动管理全输基准的现象，综合来看主要还是受自身管理水平的影响：一方面，虽然年内市场整体表现宽幅震荡，但方正富邦旗下主动权益类基金的表现更差，均跑输大盘，这说明方正富邦在权益类基金的管理上未能有效把握市场机会或控制风险；另一方面，基金经理的表现对基金业绩有着至关重要的影响，然而方正富邦旗下基金经理的业绩并不理想。

　　在方正富邦基金，吴昊可谓是很无奈的基金经理之一。其在天天基金网被评为五星级基金经理，累计任职时间5年又339天，现任基金资产规模50.84亿元(21只基金)。年内表现最差的方正富邦创新动力混合A、方正富邦创新动力混合C，在2024年4月17日刚刚接手，可谓充当了一把“灭火队长”的角色。

　　仔细来看，早在2020年9月30日，吴昊曾任职方正富邦创新动力混合基金经理，直到2021年12月29日离任；该基金随后接棒的是李昕悦，但其管理两年多后，又把接力棒交还给吴昊。据公开信息，李昕悦在任期内的2年又109天，方正富邦创新动力混合A、方正富邦创新动力混合C任期内回报率分别为-47.12%、-47.48%。

　　更值得关注的是，方正富邦创新动力混合基金在今年一季度已经出现连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情况。这也意味着，该基金净值部回升，既有可能面临清盘。吴昊能逆转败局吗？

　　与吴昊同样无奈的情况还有乔培涛，同样是五星级基金经理的他，最近也不容乐观。其管理的方正富邦金立方一年持有期混合A，自2023年9月4日任职一来，却斩获了-9.89%的业绩，现任的5只基金，今年以来无一能盈利。

　　方正富邦旗下的另一位知名权益基金经理——崔建波，同样是五星级基金经理，有着近14年管理经验的他，管理着16只基金，但近六个月甚至近一年的管理业绩无一能实现盈利，且多半处于行业中下游水平。

　　三名五星级基金经理管理业绩的集体失色，这也说明方正富邦基金整体投资策略缺乏有效性和针对性，导致基金在面临市场波动时无法有效应对，进而影响基金的业绩表现。（本文仅为作者个人研究论述，不代表本网观点。）