一般来说，如果一只股票跌停了，往往伴随着很高的换手率，有的人觉得跌这么多是危险，恐慌性抛售，还有的人觉得是机会，大肆买入，意见分歧巨大，大量筹码交换，产生很高的换手率，这是最正常的反应。

　　很多人说硅谷银行的破产和雷曼倒闭不是一码事，当年更严重，现在只是单一某些银行资产错配的问题，我说这过于乐观，没有看到问题的严重性。

　　当年是衍生品出现问题，只要救助一下，危机就过去了，可是现在是国债出现了问题，这个量有31万亿美元之巨，这可是没有杠杆放大的31万亿美元。

　　回过头来看，硅谷银行倒闭之前甩卖210亿美元的资产，主要就是债券，可是，流动性太差了，导致价格太低，亏损巨大！

　　现在也是如此，一着不慎，31万亿的美债崩盘的时候，想卖出31亿都找不到人接，所以千万别小看中国和日本每个月抛售的这几十上百亿美债，这个对现在的美国来说，已经是天量了。

　　如果硅谷银行区区210亿债券把价格打骨折都卖不出去，那很多人会有疑虑：美国债券市场究竟还有没有买家？

　　如果没有买家，那就必须要美联储自己下场，所以美联储一个星期就紧急扩表放水3000亿，把最近四个月的缩表成绩化为乌有。

　　打个比如，这就好像市值2万亿的茅台，一般情况下挂个跌停价卖出200万的金额，基本不会对茅台的股价产生多少波动，因为它随便波动0.1%就是几百万的挂单。

　　可是，忽然有一个人想一键卖出200万市值的股票，居然让茅台跌了3%，市场一定会吓到。因为这个幅度说明茅台没人要了。

　　同样，随便一点卖单就能让两年期美债收益率波动二三十个基点，这同样说明美债没人要了，只有没人的市场才会波动这么大。

　　其实这种状况发生很久了，我在去年9月就说美债已经没有流动性了，其实这种事情整个市场都知道，只不过没有突发事件把这层窗户纸捅破。

　　现在硅谷银行的破产，让美债的遮羞布被扯下来了，有钱人着急，国内很多富豪存在美国的资金估计再过一段时间想转出来都不得行了。

　　接下来，美联储和美国财政部可能会采取各种让人闻所未闻的骇人手段，让债券清零也是这种手段之一，周末瑞银和瑞信的合并就干过这事。

　　其实从瑞银和瑞信合并这事也能看出一些端倪，瑞信的大股东沙特国家银行把那点股份就当是打水漂了，随便欧美人怎么搞，沙特人知道越搞越亏，算了，就当买个教训。